當前雖已入夏，但鋼鐵行業的“寒冬”卻仍在持續。２０２２年下半年以來，鋼鐵行業盈利水平大幅下降，不少企業陷入虧損境地。５月１５日至１６日鋼材價格雖然連續兩日反彈，但由于同期鐵礦石價格也在上漲，鋼鐵企業的盈利困境仍未明顯改善。

　　“從成本端來看，隨著保供穩價政策的不斷推進，原料端出現了整體明顯下移的態勢，成本端承壓下行，雖有利于鋼企盈利的修復，但成本支撐的減弱也制約鋼價的反彈。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《證券日報》記者采訪時表示，在需求不振背景下，鋼企與上游鐵礦石、焦炭企業之間的博弈仍在持續。預計今年５月份鋼企盈利仍難言樂觀。

　　有業內人士認為，鋼鐵行業的困難很大程度上是供求不平衡導致的，通過并購重組優化資源配置、壓減低效產能，有助于行業秩序的改善。

　　１鋼企遭遇寒冬

　　２０２２年鋼鐵行業經歷了歷史上為數不多的非常差的一年。根據中鋼協的統計數據，２０２２年重點統計的鋼鐵企業實現營業收入６５８７５億元，同比下降６．３５％；實現利潤總額９８２億元，同比下降７２．２７％。

　　今年一季度，鋼鐵行業仍未走出行業寒冬。東方財富Ｃｈｏｉｃｅ數據顯示，一季度超七成上市鋼企業績下滑，更有１０家上市鋼企業績虧損。同時，國家統計局日前發布的第一季度全國規模以上工業企業效益情況則顯示，２０２３年１月份至３月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入１９６８５．４億元，同比下降５．６％；虧損４８．４億元，同比下降１１１．９％。在４１個工業門類中，鋼鐵行業是唯一由盈轉虧的行業。

　　“一季度的鋼材價格同比降幅大于原燃料價格同比降幅，鋼鐵行業利潤率處于較低水平。”這是中鋼協給出的今年一季度鋼鐵企業業績普遍不理想的原因。

　　蘭格鋼鐵網監測數據顯示，２０２３年一季度，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為４４９２元，較上年同期下跌７００元／噸，跌幅為１３．５％。同期，重點鋼鐵企業煉焦煤平均采購成本同比下降４．７０％；普氏６２％鐵礦石指數為１２７．０６美元／噸，同比下降９．１３％。

　　“此外，鋼鐵行業供大于求的現狀則大大壓制了鋼鐵價格。這背后有對消費恢復的過度樂觀預期，造成供給端增長過快，供大于求。”前述業內人士表示，今年一季度鋼鐵產量增長較快，但房地產等重點行業投資恢復不及預期，加劇了供需矛盾，導致鋼材價格快速走低。

　　而這種狀況目前仍未明顯改觀。５月１６日，國家統計局公布的數據顯示，今年１月份至４月份，我國粗鋼產量３５４３９萬噸，同比增長４．１％；生鐵產量２９７６３萬噸，同比增長５．８％；鋼材產量４４６３６萬噸，同比增長５．２％。同期，全國房地產開發投資３５５１４億元，同比下降６．２％（按可比口徑計算）；其中，住宅投資２７０７２億元，下降４．９％。房屋新開工面積３１２２０萬平方米，下降２１．２％。其中，住宅新開工面積２２９００萬平方米，下降２０．６％。

　　２產業鏈持續博弈

　　除了供求之間的博弈外，鋼企與產業鏈上游的鐵礦石和煤炭企業博弈也在持續。

　　今年４月份以來，由于國內鋼企生產積極性有所下降，導致鐵礦石價格震蕩下行。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至５月１０日，進口鐵礦石方面，澳大利亞６１．５％粉礦日照港市場價格為７９０元／噸，較３月底下跌１３０元／噸。焦炭方面，在鋼企與煤企博弈之下，４月份以來，焦炭價格先后７輪提降，價格較３月底下跌６００元／噸。廢鋼方面，也下跌了２７０元／噸。

　　在原料端價格明顯下跌帶動下，鋼企生產成本水平顯著下降。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用５月１０日購買的原燃料生產普碳方坯不含稅平均成本較３月底下降４８３元／噸。

　　“不過，隨著上下游之間的博弈，焦炭、鐵礦石價格繼續下降的邊際效應正在遞減。”王國清表示。

　　５月份，整體市場受到多重因素的影響，歐美加息預期兌現，南方雨季逐漸到來，旺季走向淡季轉變，鋼廠減產操作落地，都將影響著市場行情走勢。

　　“從成本端來看，隨著保供穩價政策的不斷推進，原料端出現了整體明顯下移的態勢，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復，但成本支撐的減弱制約鋼價的反彈，預計今年５月份鋼企盈利仍難言樂觀。”王國清如是說。

　　３并購重組提高行業集中度

　　對于鋼鐵企業來說，當前行業產能的優化尤為重要。一方面，鋼鐵行業可做好預判分析，通過自律減停產，有計劃減少產量。

　　今年４月下旬，國內部分鋼企自發進行減停產。比如，西北鋼聯就曾宣布減產比例不低于３０％，涉及高爐１５座以上（包含前期已停產高爐），預計日均減少鐵水產量６萬噸以上。

　　不過，這種自發的減停產只能在較短時間內緩解供需矛盾，并不能從根本上解決問題，一旦行業有所恢復，前期暫停產能將重新開啟，問題將重新出現。

　　“另一方面，鋼鐵行業需要進行并購重組，實現資源的優化配置，化解低效產能建設和資源浪費。”前述人士認為，通過并購重組對一些同質化、低效的產能進行合并或關停，有助于從根本上化解產能過大問題。

　　中鋼協也明確提出，“要大力推進聯合重組，提高產業集中度。”國內鋼鐵頭部企業中國寶武就曾表示，將繼續推進聯合重組，加快重點項目投資，提高鋼鐵領域的市占率，從而為重構全行業秩序做出貢獻。

　　（來源：證券日報）